硬铁矿回调一日游，破新高发哥再出手——1.15螺纹钢期货周总

一、复盘

本周第一个交易日螺纹钢主力2305合约增仓上冲4140受阻，接着回踩4070获得支撑；第二个交易日价格先是围绕4100点震荡，而后多方继续主动增仓，价格站上4120；第三个交易日盘面回踩4100整数位确认支撑有效，继而再度上冲并突破上月高点4149，收盘首次站上4160；第四个交易日早盘价格急速下落至4091，之后又很快拉回到4130上方；第五个交易日夜盘减仓回踩4113，白天持续增仓上行并再破阶段新高，最终报收4173。整周报收小阳线，较上周上涨66元，持仓量较上周没有变化，成交量较上周稍有增加。整个螺纹品种沉淀资金处于净流出状态。

本周现货价格震荡向上，较上周五价格上涨20-50元。螺纹2301合约本周五升水北京现货200元，升水较上周五增加150元。

原料端本周均报收阳线，其中焦煤和铁矿报收中阳线，焦炭报收6%大阳线。05合约盘面钢厂利润较上周减少60元。

二、当前局势分析

1.技术面：

螺纹主力合约周线级别5周线上穿10周、20周以及40周均线，价格在布林带上轨承压；日线级别均线系统呈现多头排列，价格在布林带中轨和上轨之间震荡向上。上方压力4200，下方第一支撑3780，强支撑3660。

2.基本面：

本周五大品种总库存较上周共增加107万吨（上周增加66万吨），周增量越来越大。按照春节为节点计算，目前整体库存量处于较低位置，和2020年以及2022年同期库存量相差无几。

五大品种钢产量再次减少21万吨，其中各个品种产量均有所降低。高炉开工率变化不大，电炉开工率和产能利用率均明显下降，电炉厂已经提前进入年休状态了。按照春节为节点来看，目前产量处于近几年最低位置，且低于2022年全年最低值。

据国家发展改革委微信公众号1月15日消息，近日，个别铁矿石资讯企业转载不实旧闻，混淆视听，对市场造成不良影响。国家发展改革委价格司第一时间约谈有关资讯企业，提醒告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核实、做到准确无误，不得编造发布虚假信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格。

3.宏观面

文华大宗商品指数本周报收中阳线；原油指数报收8%大阳线。美元兑人民币继续下跌至6.70附近。

澎湃新闻统计，三天内（1月11日至13日），上海市、广东省、浙江省、山东省等23省份在政府工作报告中公布了2023年GDP目标增速，数值在4%至9.5%，其中，最高的是海南省（9.5%左右），最低的是4%左右，其他省份该数值多集中在5%至6.5%。

三、未来走势预判

从资金层面看，本周多方继续控盘，价格和仓位基本正相关，空方整周持续处于被动防守状态。技术上看，日线级别再破新高，四浪虽然回调幅度不及预期，但不排除已经接近尾声的可能。

进入交割月之后，01合约螺纹钢反而出现了小程度的软逼仓。虽然只有5000多手，远不及热卷01的持仓量，但由于螺纹历史交割量低，卖交割不如热卷便利等原因，还是使得01螺纹比北方螺纹现货价格升水了200元。

上周周报我们提到，“发改委打压铁矿的时机掌握的比较好，正好是钢厂刚刚完成上一轮集中采购的节点，因此不排除铁矿可以顺势来一波回调”。但硬头铁矿只回调了一天便再破阶段新高，着实有些不长眼。不过单纯从铁矿港口库存数据来看，目前港口铁矿库存是1.3亿吨，比去年同期下降了2300多万吨，因此头铁也是有其头铁的道理。

当然2022年铁矿降库和很多钢厂为了抬高2022年产量即使亏损也要继续生产有关。但进入2023年之后，明显可以看到钢厂生产热情减退，钢产量已经连续四周降低。如果按照当前产量推演，那原料的确应有下跌的空间。另一方面，如果春节后产量还是维持在低位，那需求来临之前成材还要有一波炒预期的上涨，因此节前成材空单应该考虑择机离场。

四、应对策略

1.4050-4100的05螺纹空单择机离场。