与牛共舞：叮当快药增长乏力 腹背受敌竞争激烈

前段时间，随着疫情防控政策的放开，感染人数激增，突然“阳”了的人们对药品的需求高涨，一时间，以感冒药、退烧药为代表的不少药品都处于缺货状态，因此，不少消费者选择日夜蹲守线上买药平台，随时准备“抢药”。

互联网医疗股几乎是立刻闻风而动，仅33个交易日内，阿里健康从3港币涨至10.14港币，涨幅超220%；京东健康和平安好医生同样也搭上了顺风车，同期涨幅均超120%。在一片大好之下，叮当健康却与众不同，它在一片大涨之中几乎岿然不动，日均成交量也表现不佳。

2016年，叮当快药改变其经营逻辑，开始大规模建设自己的智慧药房，同时组建物流配送团队，完善的协作体系为其带来了销售上的便利。叮当健康的主要业务为药品及医疗健康服务，近七成的收入来自于线上。

叮当健康的财报数据显示，其营收从2018年的5.85亿元一路增长至2021年的36.79亿元；与此同时，亏损也一路走高，其净利润从2018年的-1.08 亿元扩大至2021年的-15.79 亿元。

这其中的原因是多样的。其一，毛利率总体下滑。药品销售作为叮当快药的核心收入之一，毛利较低的处方药销售比例有所上升，一定程度上压制了毛利率。同时，叮当快药通过在线直营向用户补贴的总额持续上升，市场推广和履约的开支也十分惊人，是一种砸钱换增长的模式。

如今，对于叮当健康来说，算是赶上了需求爆发的好时候，能否抓住这样的机会，就要看它后续的表现了。

舒晓飞投顾编号：A1150613120001

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