巴菲特：建一座承重3万磅的桥，我只会允许不超过1万磅的车辆通

巴菲特：建一座承重3万磅的桥，我只会允许不超过1万磅的车辆通过。这样，就算我大意失算了，让一辆1.2万磅或者1.3万磅的车辆通行，也不至于车毁人亡。反映到股市上，假设一只股票的价值是10元，而你用10元买进，那么安全边际就是零。如果5元买进，那么就有了5元的安全边际。如果以15元的价格买入，不仅没有安全边际，还可能大幅亏损。

可在具体投资中，我们会发现很难对一家公司进行精确估值。比如，贵州茅台当前的市值是2.27万亿，伊利股份当前的市值是0.2万亿，难道就是说，1个贵州茅台顶11个伊利股份吗？答案显然不是的。

幸运的是，我们做股票投资，在不精确了解一家公司价值的前提下，就能做出模糊正确的投资判断，靠的是市盈率这个估值指标。市盈率能够帮助我们像看人胖瘦一样，模糊估计公司的定价是否昂贵，让我们买入具有较大安全边际的公司。

所以，我建议大家购买市盈率不超过15倍的股票。这个估值水平就是市场长期估值的平均水平。低于这个估值，就有一定的安全边际，大概率能让我们从股市中赚大钱。

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