资管行业转型:机遇与挑战并存-银行频道-和讯网

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本报记者李国辉

去年新资本管理条例的出台标志着中国主要资本管理行业进入了一个以激进改革、风险防控、转型发展为特征的新阶段。 在机遇与挑战并存的新时代,新法规对资产管理机构的发展提出了新的要求,要求各机构对产品、客户、管理等方面进行重组。

11月8日,由中国银行业协会、香港银行业协会和英国《金融时报》主办的2019两岸港澳银行业财富管理论坛在天津举行。论坛发布的《2019中国私人银行发展报告暨中国家族财富管理与传承白皮书》指出,银行理财业务是受新资本管理法规影响最大的市场参与者。主要原因如下:第一,产品净值管理的要求使现有产品结构面临巨大调整,预期收益产品向净值产品的转变对银行理财管理模式带来了重大考验;第二,新资本管理条例对银行理财产品非标准资产的投资规模和集中度有严格限制,并严格控制条款不匹配。第三,理财产品公开发行的起点已经降低,银行理财产品的普及率可能进一步提升。第四,在银行间和净财务管理的背景下,大银行可以设立资产管理子公司,提高自身管理能力,增加代销规模。然而,大多数城市企业和农业企业都没有投资管理能力,并且受到净资本要求的限制。零售业务将成为中小银行债务人端未来发展的主要动力。

谈到传统银行财务管理的业务逻辑,渤海银行董事长李伏安表示,在新的外汇时代,银行财务管理业务采用银行信用背书,大多采用信用管理的观点来管理财务管理资金的投资,风险部负责大部分风险控制环节,公司业务部负责大部分基础资产环节。资产管理部门的角色通常是“渠道”部门和“柜台”部门,侧重于负债方面,而不是产品方面和资产方面。管理错配导致的流动性风险比管理信用风险和市场风险更重要,不熟悉市场风险及其相应的风险管理方法、方法和模型。因此,在业务逻辑上,它更像传统的存贷款业务,而不是资产管理业务。

"财务管理的核心在于资产,而资产的核心在于配置管理 李伏安表示,在突破汇率目标模式下,财务管理应朝着资产净估值和标准化的方向发展。在风险控制策略方面,投资组合风险管理将取代单一资产的信用风险管理,投资策略应相应地向大类资产的配置方向发展。

研究表明,90%以上的投资组合回报来自资产配置策略,而不到10%是由于投资目标的选择和市场机会的时机等因素。 李伏安指出,在经济转型时期,银行理财应更加注重大型资产的组合,根据经济发展、市场变化和客户风险偏好调整投资组合的有效边界,不断优化整体投资的风险回报结构,从而获得满足投资者需求、匹配风险的投资回报。

李伏安强调,未来,银行的财务管理业务将不可避免地从关注资金来源转向关注资金使用,从“更便宜地销售产品”转向“更好地使用资金”。财富管理者必须在科学的资产组合风险管理方法的指导下,大大提高资产配置能力,寻找新的风险回报平衡点。

当资产管理行业的整个生态系统面临重组时,中国高净值人群强调了其“财富转移需求”。财富管理行业在供需双方都处于“双重变化”的市场环境中,同时也面临着乘风破浪、乘虚而入的巨大机遇。 上述报告显示,中国高净值人群数量从2008年的36万增加到2017年的126万,复合增长率为15% 截至2018年底,由银行融资、信托、证券经纪、保险、基金和期货组成的中国财富管理机构的市场规模已达到113万亿元,比2013年增长近三倍。

商业银行无疑是财富管理的主力军。中资私人银行以其广泛的客户基础和声誉占据财富管理市场的主要份额。 报告强调,在新形势下,民营银行必须致力于通过业务转型打造核心竞争力,包括:从一对一产品服务到综合服务能力的转型和提升,从大规模产品销售到个性化需求定制能力的转型和提升,从简单收益支付到多元化资产管理能力的转型和提升,以及从合规销售管理到全面风险管理的转型和提升。

在财富管理市场,证券公司是重要的参与者,已经积累了相当多的高净值客户。 关于商业银行与证券公司之间的竞争关系,广发证券董事长孙淑明表示,两者都有自己的需求,应该共同打造提升和发展财富管理的核心力量。

企业家在高净值客户中所占比例最大,约为75%,他们对保证本金的稳定投资有强烈的需求。金融投资占高净值客户的12.9%。他们有丰富的金融投资经验,并倾向于通过金融杠杆以较小的投资获得较高的回报。

“这些人,以企业经理和专业人士为代表,正在成为高净值人群的骨干 经过市场教育的洗礼,他们在选择理财机构时会更加注重理财机构的专业交易、专业能力和成熟的服务水平。 ”孙淑明指出,财富管理已经进入一个新的发展阶段,客户需求已经转向综合金融服务,这对财富管理机构的综合金融服务能力提出了更高的要求,也为商业银行和证券公司之间的合作带来了新的空空间。 首先,商业银行和证券公司在企业风险和长期附加值方面有自己的优势。风险和收益之间的平衡将导致更多的投资和贷款联盟。 第二,双方在客户渠道和产品开发方面都有各自的优势,这将带来更多的产品营销合作。 第三,在人才培养和研究交流方面,提供卖方研究服务的证券公司将为商业银行理财业务的转型升级提供更多支持。

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